光大期货日报：12月23日矿钢煤焦市场最新动态概览

**光大期货：12月23日矿钢煤焦日报深度解析**

在本周的矿钢煤焦市场中，基本面供需驱动显得动力不足，宏观预期的反复扰动也给市场带来了诸多不确定性。螺纹钢的产量在本周实现了环比增长，达到了218.73万吨，虽然同比仍然有所减少，但周产量的止降转增显示出了一定的生产恢复迹象。库存方面，社会库存和厂库均出现了环比下降，连续第三周下降，这表明市场去库存的进度在加快。同时，螺纹钢的表观需求量也实现了小幅回升，数据表现偏强。然而，考虑到当前市场仍处于消费淡季，贸易商的情绪相对偏弱，市场驱动并不强烈。

国家统计局的数据显示，1-11月全国固定资产投资同比增长3.3%，但增速较1-10月有所回落。分领域来看，基础设施投资、制造业投资增长稳定，但房地产开发投资持续下降，且降幅在扩大。商品房销售虽然有所改善，但投资、新开工、竣工等指标仍然同比大幅下降。这反映出房地产市场的疲软态势仍在持续，对钢材等建材的需求构成了一定的压制。

具体到钢材产量，11月份我国粗钢、生铁和钢材的产量同比分别增长2.5%、3.9%和5.1%，但日均产量环比均有所下降。这显示出在淡季效应下，钢材的生产节奏有所放缓。同时，11月份基建投资的增速也有所回落，这进一步加剧了市场供需双弱的局面。

在热卷市场方面，本周热卷产量环比回落，但库存却由降转增，表观消费量也环比回落，数据表现偏弱。然而，从长期来看，钢厂出口仍处于高位，下游汽车、家电等行业的景气度也维持较高水平，这有助于缓解市场供需矛盾。因此，预计短期热卷盘面表现或将弱势整理运行。

铁矿石市场方面，供应端发运量有所增加，但到港量有所减少。需求端受到淡季影响，高炉开工率、铁水产量继续下降，铁矿石的现实需求继续走弱。港口库存小幅去库，钢厂库存有所累库，多空交织下，预计短期铁矿石盘面将延续震荡偏弱走势。

焦炭市场方面，现货市场震荡运行，焦化企业生产利润小幅增加，但焦企对未来需求的预期并不看好，因此生产边际有所减少。需求端，钢厂冬休计划增加，对焦炭现货需求继续减弱。库存方面，焦炭总库存持续增加，上下游均采取低库存运营策略。宏观政策宽松对于经济的支撑更多在预期端，实物工作量提升尚需时间。因此，预计短期焦炭盘面将呈现震荡偏弱运行态势。

焦煤市场方面，现货市场弱势运行，价格有所回落。供给方面，国内煤矿生产小幅减少，进口焦煤通关量高位回落，整体供应维持宽松。需求方面，焦化企业生产利润减少，对焦煤原料的刚需采购为主，投机性需求较少。库存方面，焦煤总库存持续增加，库存压力加大。弱现实与强预期加强市场博弈，预计短期焦煤盘面将呈现震荡运行态势。

此外，废钢市场也呈现出一定的波动。本周钢厂废钢日均到货量回升，但废钢破碎料加工企业产量、产能利用率回落。需求端，废钢需求下降，但短流程钢厂产能利用率有所回升。利润方面，短流程钢厂利润好转，但整体仍处于亏损状态。库存方面，长流程钢厂废钢库存环比增加，短流程钢厂废钢库存环比减少。

综合来看，本周矿钢煤焦市场呈现出震荡整理的态势。在供需双弱、淡季效应以及宏观预期反复扰动等多重因素的影响下，市场走势显得较为纠结。然而，从长期来看，随着宏观政策的逐步落地和实体经济的逐步恢复，市场供需矛盾有望得到缓解，矿钢煤焦市场也有望迎来新的发展机遇。

值得注意的是，美联储的降息决策也对市场情绪产生了一定的影响。虽然12月19日美联储宣布降息25个基点，但最新的点阵图预期中值显示，美联储预期2025年仅降息两次，而今年9月的点阵图预期为降息四次。这一变化使得市场情绪受到了一定的打压，大宗商品多数明显下跌，黑色商品走势也承压运行。

在面对这种复杂多变的市场环境时，投资者需要保持冷静和理性，密切关注市场动态和政策变化，制定合理的投资策略和风险控制措施。同时，也需要加强市场研究和分析能力，提高对市场走势的预判和把握能力。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

未来，随着国内外经济形势的进一步明朗和政策的逐步落地，矿钢煤焦市场有望迎来更加稳健的发展。投资者需要紧跟市场趋势和政策导向，灵活调整投资策略和风险控制措施，以应对可能出现的市场波动和风险挑战。同时，也需要加强行业内部的协作和沟通，共同推动行业的健康、稳定和可持续发展。

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