光大金工周报：20241221，持续力挺红利配置价值展望

**光大金工持续看好红利配置价值——金融工程市场跟踪周报20241221深度解读**

在本周（2024年12月16日至2024年12月20日）的金融市场中，A股市场再度呈现出宽幅震荡的态势。根据光大金工发布的金融工程市场跟踪周报，主要宽基指数的表现分化明显，其中上证50指数实现了周度上涨，涨幅达到0.40%，成为市场中的一抹亮色。然而，其他宽基指数如沪深300、中证500、中证1000以及创业板指均出现不同程度的下跌，尤其是北证50指数，领跌市场，跌幅高达3.90%。这样的市场表现，无疑增加了投资者的谨慎情绪。

市场情绪方面，本周内量能指标震荡回落，显示出市场交投活跃度有所下降。截至本周五，主要宽基指数量能择时指标均已转为谨慎信号，这进一步加剧了市场的观望氛围。投资者在不确定性增加的背景下，普遍选择减少操作，等待市场方向的进一步明确。

资金面方面，本周ETF资金整体呈现净流出态势，但创业板主题ETF的周度净流入相对占优。这一现象表明，尽管市场整体资金流出，但部分投资者对创业板市场的未来表现仍持乐观态度。然而，从更广泛的市场角度看，资金净流出可能会对市场的短期走势产生一定的压制作用。

在宏观经济层面，本周十年期国债到期收益率进一步下行，反映出市场对未来经济前景的预期趋于谨慎。然而，在市场风险偏好改善的背景下，A股市场的慢牛格局并未发生改变。光大金工认为，尽管短期基本面数据的滞后可能将市场交易节奏推向持续震荡，但中长期来看，市场上涨的基础仍然稳健。

基于当前的市场环境，光大金工持续看好红利配置价值。在宽幅震荡的市场中，红利板块以其稳定的现金流和相对稳健的业绩表现，成为投资者关注的焦点。特别是在市场不确定性增加的背景下，红利板块的配置价值更加凸显。

具体到行业层面，本周中信一级行业中，通信、电子、银行和计算机行业取得了正收益，显示出这些行业在当前市场中的相对优势。然而，从振幅最高的前五大行业来看，商贸零售、消费者服务、电子、传媒和纺织服装等行业的波动性较大，投资者在参与这些行业时需谨慎。

热点概念方面，本周表现最好的前五大概念依次为光模块（CPO）指数、光通信指数、高速铜连接指数、GPU指数和MCU芯片指数。这些概念均与科技创新紧密相关，显示出市场对科技创新领域的持续关注和看好。相比之下，表现最差的五大概念则依次为乳业指数、三胎指数、预制菜指数、水产指数和旅游出行指数，这些概念大多与消费市场相关，受到市场情绪和基本面数据的影响较大。

估值方面，截至本周五，上证指数、上证50、沪深300、中证500和中证1000等宽基指数处于估值分位数“适中”等级，而创业板指则处于估值分位数“安全”等级。这意味着，从整体上看，A股市场的估值水平相对合理，但不同板块之间的估值差异仍然较大。

机构调研方面，本周受到机构关注程度最高的前五大个股依次为汤姆猫、昊华科技、八亿时空、埃夫特-U和上海建工。这些个股在本周的市场中表现各异，但均受到机构的密切关注。从机构调研的动向来看，投资者正在积极寻找市场中的潜在机会，以期在未来的行情中获得更好的收益。

港股通交易方面，本周南向资金净流入258.88亿港元，其中沪市港股通净流入201.42亿港元，深市港股通净流入57.47亿港元。这表明，尽管A股市场整体表现不佳，但投资者对港股市场的信心仍然较强。港股市场的相对稳健表现，也为A股市场的投资者提供了一定的避风港。

ETF市场方面，本周股票型ETF的收益中位数为-0.70%，资金净流出101.76亿元。相比之下，港股ETF和跨境ETF的资金净流入分别为34.33亿元和43.15亿元。这表明，在A股市场整体回调的背景下，部分投资者选择将资金转向港股市场和海外市场，以寻求更好的投资机会。

综上所述，本周A股市场在宽幅震荡中展现出复杂的局面。光大金工认为，尽管短期内市场可能继续面临震荡调整的压力，但中长期来看，市场上涨的基础仍然稳健。投资者在应对当前市场时，应保持谨慎乐观的态度，积极寻找市场中的潜在机会。同时，关注符合公司治理长期改善逻辑的央企板块和现金流相对稳健的红利板块，将是投资者在当前市场中的重要选择。

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